GdW Europabrief 09/2020
Konsultation zu ELTIF
Die Europäische Kommission hat am 16. September 2020 eine Folgenabschätzung in der Anfangsphase zu langfristigen Investitionsfonds – Überprüfung der EU-Vorschriften veröffentlicht. Europäische langfristige Investmentfonds (ELTIF) sind alternative Investmentfonds zur Erleichterung längerfristiger Investitionen, beispielsweise in Projekte in den Bereichen Verkehrs- und soziale Infrastruktur (Energie, Krankenhäuser, Sozialwohnungen), Immobilien und Kleinunternehmen. Sie stellen langfristige Finanzierungen für Infrastrukturprojekte, nicht börsennotierte Unternehmen oder börsennotierte kleine und mittlere Unternehmen (KMU) bereit, die Eigenkapital- oder Schuldtitel ausgeben, für die es keinen leicht zu identifizierenden Käufer gibt.
Mit der Initiative sollen die Wirksamkeit des ELTIF-Rahmens bewertet und die Gründe für die bislang geringe Nachfrage aufgedeckt werden. Ziel der Überarbeitung ist, die Anzahl an ELTIFs zu erhöhen, um langfristige Investitionen gerade bei KMUs zu fördern. Damit KMUs einfacher Zugang zu alternativen Finanzierungsquellen und eine größere Investorenbasis erhalten, muss das ELTIF-Programm gut funktionieren. Außerdem soll der grenzüberschreitende Markt für Investmentfonds ausgebaut und unangemessener Verwaltungsaufwand vermieden werden.
Im Rahmen dieser Überprüfung wird daher analysiert, wie gut europäische langfristige Investmentfonds funktionieren und insbesondere wie sie zur Integration der Kapitalmärkte in Europa (Kapitalmarktunion) und dem EU-Ziel eines intelligenten, nachhaltigen und integrativen Wachstums beitragen.
In Reaktion auf bereits erhaltenes Feedback sollen Beschränkungen auf der Angebotsseite beseitigt werden, indem die Fondsstrukturierung und der ELTIF-Rahmen hinsichtlich der zulässigen Vermögenswerte verbessert werden. Außerdem sollen nachfrageseitige Investitionshindernisse abgebaut werden (hierbei handelt es sich um Anpassung an nationale Maßnahmen und mehr Flexibilität für Investoren).
Rückmeldungen sind bis zum 14. Oktober 2020 möglich.
